揭秘久银控股“投资+投行”资本新玩法

8月10日，久银控股的新三板挂牌申请文件正式披露，意味着久银控股登陆资本市场的步伐又进一步。

久银控股全名北京久银投资控股股份有限公司，成立于2010年，是经中国证券投资基金业协会核准成为开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务的金融机构。

近年来，久银控股的名字不时活跃于资本市场，投资领域几大成功项目，不断被媒体报道提及。而其对于“投资+投行” 这种全产业链布局业务模式的开拓与探索也被市场屡屡关注。

基座“投资”业务 丰厚回报业绩亮眼

作为“投资+投行”模式的基底，投资业务是久银控股历年发展过程中的重心板块，同时也是奠定久银控股资本市场地位的贡献核心力量。

据久银控股相关工作人员介绍，久银控股的投资业务包括股权投资、证券投资和并购投资。其中，股权投资是最早开始开展的，而证券投资是由于2012年证监会暂停新股IPO审核，导致股权投资推进暂停，所以开展二级市场证券投资。同年也开始积极探索投行并购业务，推动“投资+投行”业务发展。

翻阅久银控股历年投资经历可见，久银参与的股权投资与二级市场基金投资给投资者带来丰厚回报，表现都非常亮眼。

数据显示，久银控股投资的股权项目27个，其中IPO项目1个，被上市公司并购项目5个，新三板挂牌项目3个，申请在香港联交所IPO项目1个，项目投资内部收益率IRR超越同行挂牌公司，达到37.57%，上市成功率33%；证券投资中，金沙证券系列基金8只产品存续时间从2013年6月到2016年7月，时间跨越熊市、牛市。8只产品对比大盘均有不俗的业绩表现，年化收益从30.4%到103.77%不等。公司投资银行业务表现不俗，据披露，财务顾问收入2014年达到近2000万元，占公司营业收入的34%，超越大部分证券公司，并购投资业绩靓丽，2014年公司通过收购兼并并经中国证监会通过的并购案例就达到5起。良好的三驾马车给公司股东带来丰厚回报，2015年截至4月30日，公司净资产收益率大大超越同行公司，达到32.83%。

“投行”业务驱动“投资”业务协同发展

投行业务是久银控股近年来发展的业务创新，主要利用公司丰富的资源、人才优势、专业优势，为企业提供业务发展规划、资本运作规划、并购重组咨询、股权融资规划、技术引进等增值服务。目前主要的服务模式为财务顾问服务。

据公开资料显示，今年5月份，久银控股与青岛科创新能源科技有限公司等4家企业签署财务顾问协议。这是久银控股自2013年着力转型打造“投资+投行”模式以来的第43份财务顾问合同，同时，也是久银控股财务顾问由上市并购类拓展到上市策划类的业务创新的标志性转变。久银控股服务的客户由原来的中晚期扩张期企业拓展到早中期的成长期小微企业。

值得注意的是，在与上述4家企业的协议中规定，在久银控股完成战略定位业务和上市策划之后，久银控股具有对公司的优先投资权和投资的主导权。这意味着，为股权投资与未来的二级市场投资做了充足的前期资源储备。

上述的久银工作人员表示，久银控股近年来一直加强研究，并强化行业并购数据库建设，推进增值服务和投后管理，形成各条业务线协同互动支持。研究成果和数据库建设巩固了“投资+投行”业务模式的发展，并真正助力行业整合和产业转型升级。

行业人士认为，投行咨询、中介服务的推进，一方面是由于久银的客户需求决定的，而久银在资本市场上的积累能满足客户的这方面需求，另一方面，这也是久银本身的一种需求，因为介入投行业务可以为公司的投资提供更多的资源储备与先入优势。投资、投行的同步推进，可以形成业务之间的良性互动循环，为久银的全产业链布局提供双重强劲驱动力。而登陆新三板更是促进久银在资本市场快速爆发的一个有效途径。