中国神华减产 下游电企承压

　　【财新网】（实习记者 叶飙）中国神华能源股份有限公司（601088.SH，下称中国神华）旗下位于内蒙古自治区的哈尔乌素、宝日希勒两露天煤矿将于8月起暂停和减少煤炭生产，下游电企承压。

　　昨日（8月4日）中国神华发布供公告，称哈尔乌素、宝日希勒两露天煤矿征地进度滞后，导致土方剥离暂缓，不得不暂停生产和大幅度减产。其中哈尔乌素矿预计将在今年减产约1300万吨，宝日希勒矿将减产约910万吨，共计2210万吨，占中国神华 2016 年度商品煤产量2.9亿吨的7.6%。

　　哈尔乌素和宝日希勒露天矿，各自动力煤年产能均为3500万吨，前者为准混煤系列产品（发热量区间4300-4900大卡/千克左右），主要销往华北及东部沿海市场，后者生产褐煤（发热量区间3300-3600大卡/千克左右），主要销往黑龙江、吉林及内蒙古东部地区。

　　露天矿开采须剥离地表土层，开采涉及土地面积大，牵涉牧民数量也较多，多方利益不容易协调，因此在征地过程中易出现困难。中央财经大学中国煤炭经济研究院主任邢雷对财新记者表示，中国神华遇到的征地进度停滞，估计在短时间内难以有所突破，企业不会轻易提高征地拆迁补偿，这会全面增加开采成本。

　　中国神华公告称，公司将采取减产应对措施，包括增加自有煤矿产量、积极组织外购煤、推进优质产能煤矿产能核增工作。2017年度商品煤产量有望控制在2060万吨，年度煤炭销售量计划减少1150万吨。上述两煤矿停产和减产将使公司利润减少约30.3亿元，占2016年公司净利润227亿元的13.3%，但预计不会对公司2017年整体业绩有较大影响。中国神华7月29日公布的2017年上半年业绩预测公告显示上半年公司净利润为243亿元，同比增长147%。

　　瑞银证券中国公用事业及新能源行业分析师刘帅接受财新记者采访时表示，受中国神华减产影响的个别电力企业将通过市场采购现货方式弥补缺口，在政府不释放产能的情况下，将可能产能蝴蝶效应，提高其他电厂对动力煤价格预期，进而推高动力煤现货价格，下半年电力板块将承压。

　　同日，华电能源股份有限公司（600726SH, 下称华电能源）发布《关于燃煤短缺的重大事项公告》称，华电能源所属电厂 2017 年计划煤炭消费量约 1800 万吨，其中由中国神华宝日希勒露天矿供应的长协为839万吨，占电厂煤炭消耗量的46.6％。如果从 8 月份开始宝日希勒矿减产导致长协煤合同无法履行，预计今年其所属电厂燃煤将产生 351.12 万吨缺口。

　　此缺口将对华电能源产生较大影响，公告表示，上述缺口将使公司减少发电量约55亿千瓦时，并影响2017-2018年华电能源所属电厂近1亿平方米的供热质量和安全。公告表示，这种影响很难在短时间内改变，由于宝日希勒矿供应的黑龙江省煤炭市场相对孤立，导致燃煤缺口难以弥补；其次，由于该矿位于高寒地区，根据露天矿生产的特点，其影响将延续到2018年上半年。

　　华电能源2016年年报显示，华电能源共有5家全资电厂，共计装机容量达5195MW，此外3家控股公司共计装机容量达1302MW。总计6497MV的装机分别位于哈尔滨、牡丹江、富拉尔基、佳木斯、齐齐哈尔。

　　汾渭能源煤价分析师曾浩接受记者财新记者采访时表示，目前，中国环渤海地区5500大卡动力煤现货市场成交价格为640元/吨左右。之前，市场预期9月份此价格将跌到570－580元/吨左右，但在中国神华的减产的情况下，如果国内产能释放不足，9月份的价格仍将维持在600元／吨左右，今年四季度甚至可能达到630元／吨。