十二月以来基金圈流行这10个热词

　　2018年已经余额不足，一年的投资即将告一段落。进入12月以来，A股市场依旧寒冷，投资者扭亏为盈的愿望再次落空。好在监管层“救市”步履不停，一系列有利于促进金融市场健康发展的政策持续推进……小编觉得，没有不可治愈的伤痛，没有不能结束的沉沦，所有失去的，会以另一种方式归来。时空转换，斗转星移。在当前各大指数已然处于历史较低水平之际，2019年或许值得期待！下面，请和小编一起回顾12月至今的基金圈10个热词。

　　习特会

　　12月2日，中美两国元首在布宜诺斯艾利斯举行了会晤，双方就经贸问题进行的讨论十分积极，富有建设性。两国元首达成共识，双方决定，停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施。同时，两国元首还指示双方经贸团队加紧磋商，达成协议，取消今年以来加征的关税，推动双边经贸关系尽快回到正常轨道，实现双赢。

　　股市是对一国经济未来的投票，A股之所以在2018年一路下跌，一大原因就是中美贸易冲突对市场信心的压制。本次谈判达成一致，降低了两国冲突升级的可能性，也促进了中美金融市场的改善。

　　中央经济工作会议

　　中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行。会议总结分析当前经济形势，并对明年经济工作进行部署。会议对资本市场的发展目标进行了定调，指出“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。”

　　对本次重要会议的定调，中泰证券首席经济学家李迅雷先生认为，从中长期看，进一步明确资本市场的目标定位和重点任务，有利于稳定各方预期，而短期的工作抓手及有望尽快落地的看点，主要包括两方面：一是引导更多中长期资金进入，特别是中央及地方职业年金、企业年金，具有资产配置、保值增值的要求；二是关注在上交所设立科创板，此项进展能够通过增量改革，提高上市公司的质量。

　　股指期货

　　本月，中国金融期货交易所在综合评估市场风险、积极完善监管制度基础上，稳妥有序调整股指期货交易安排。具体来看，一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

　　公募理财

　　12月2日，中国银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，其中规定在公募理财产品投资股票和销售起点方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票；参照其他资管产品的监管规定，不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点。

　　在上述管理办法中，公募理财可直投股票是市场最为关注的焦点。据了解，2018年以来，银行理财业务总体运行平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。这笔资金对股市而言是一个大利好，市场将迎来更多入市资金。

　　股指换血

　　12月17日，中证指数公司发布调整成分股的公告，上证50、沪深300、中证500等指数迎来半年一度的“换血”调整。在本次样本股调整中，沪深300指数更换24只股票，其中医药卫生行业成为最大赢家，8只医药卫生行业股票调入指数，仅1只被调出，而可选消费和金融地产行业股票本次被净调出数量较多，分别调出7只和5只，而仅各调入1只。

　　指数的调整，必然会影响指数基金，包括被动跟踪指数基金和ETF基金。这类基金采用完全复制策略，力求按照基准指数的成分和权重进行配置，从而最大限度地减小 跟踪误差。而指数成分股的调整，必然会影响相关个股买卖盘。 0 6 首发募集

　　2018年即将收官，新基金发行格局也基本确定。在2018年市场寒冬之下，新基金发行前三季度规模逐季减半，甚至一度进入冰点，但随着A股见底并逐步企稳，四季度发行状况明显回暖。

　　截至12月23日，今年全市场新发基金824只，合计募集8655.01亿份，平均单只规模10.50亿份。受资管新规影响，今年新发产品在数量上明显减少，收缩幅度达到15%。但是，凭借战略配售基金和央企结构调整ETF等重量级基金的发行，今年募集的总规模比去年有789.58亿元的增长；平均募集规模也明显高于2017年的8.07亿元。

　　特麻辣粉

　　12月19日晚，央行官网发布消息称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。

　　央行负责人表示，支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。

　　继“酸辣粉”——常备借贷便利（Standing Lending Facility，SLF）、“麻辣粉”——中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）后，央行又有了新工具“特麻辣粉”——定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）。而分析人士表示，TMLF创设后，央行可能会以此代替降准来做定向宽松，降准的预期与可能性降低，收益率曲线会进一步变平。但对市场而言，央行在美联储加息前夜宣布未来将释放长期流动性，仍然超出预期，影响整体偏正面，且由于TMLF利率更低，长端收益率向下的阻力也相对减弱。 0 8 永续债

　　12月25日，国务院金融稳定发展委员会（下简称“金稳会”）办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。

　　本次金稳会提出 “推动尽快启动永续债发行”，把永续债作为一种方式特别提及，意味着永续债未来可能出现井喷式发展，在补充银行资本金发挥重要的作用。

　　永续债券，又称无期债券，是非金融企业（发行人）在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。据悉，国内永续债已经发展了多年，非金融企业发行的永续债存续规模也已经超过了1万亿元，但目前，国内银行业还没有发行永续债补充资本金的先例，这次金稳会之后，银行的永续债2019年有望快速发展成为补充银行资本金的重要工具。

　　业内人士认为，发行永续债将有助于缓解银行资本补充压力，同时也不会因为在股市再融资而给资本市场带来冲击。

　　个税扣除

　　《个人所得税专项附加扣除暂行办法》（下简称“《办法》”）于12月22日正式公布，2019年1月1日起实行。而之前引起热议的子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等6项专项附加扣除标准也随之出炉。一时间，各行各业的从业者开始拿出计算器，来算算明年自己的工资到底能够多出多少钱。

　　财政部相关负责人表示，在目前征管及配套条件下，制定一个完全公平合理而又可操作的理想方案困难较大。按照循序渐进的原则，先建立起基本制度框架，随着各方面配套条件逐步完善，《办法》将适时进行调整和完善。

　　史上最差

　　12月21日，德意志银行发布报告称：截至12月20日，以美元调整后计价，今年累计负回报的资产占比已经高达93%。在德银追踪的资产负回报占比数据中，这是1901年有记录以来的最高比例，比上世纪大萧条时期还糟。对2018年各类资产的表现，德银解释为“主要发达经济体央行都在从全球QE的巅峰转向大范围的收紧宽松”。

　　无独有偶，摩根士丹利也在本月发布报告指出，2018年是史上最差年份，称除了现金以外，所有资产类别都在下跌。

　　（风险提示：文章综合来源于各大媒体报道。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）