上市两月股价破发 国泰君安成今年最弱新股

　　随着A股重心不断下移，已沉寂很久的次新股破发现象重新出现。昨日，国泰君安再度跌停，收报18.76元，跌破了19.71元的首发价，成为今年以来首只破发新股。

　　未触发股价维稳条件

　　国泰君安于今年6月26日上市，当时A股正处于下跌通道中，该股上市后连续涨了四个交易日后便随大势陷入调整之中。近两周，跌势加速，股价从8月17日的26.43元，一路下挫至昨日的18.76元，期间跌幅高达29%。

　　上市两个月，股价跌破首发价，不少股民期盼国泰君安上市公司能出手维稳股价。但据大众证券报和财信网记者查阅资料发现，在7月初上市公司纷纷响应管理层号召、出手维稳股价的时候，国泰君安并未出一篇股价维稳的公告。

　　而且，根据国泰君安招股说明书，当前破发并未触及股价维稳条件。招股说明书上“上市后三年内稳定股价预案”是：除不可抗力等因素所导致的股价下跌之外，如公司A股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计每股净资产，国泰君安采取回购、增持等多项股价维稳措施。而截至今年6月30日，国泰君安每股净资产为11.97元，明显低于昨日跌停价18.76元。

　　市场弱势是主因

　　回顾A股历史，2011年，新股破发现象频频出现，当时大家都把原因归结为“三高”。随后，证监会对新股发行做了一些调整，今年发行上市的新股市盈率大多在17-23倍之间。如今，新股破发再次出现，主要原因是什么？

　　上海银纪资产管理股份有限公司投研总监徐广福昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示，“新股破发在成熟市场应该是常态，只是目前A股的实际情况导致新股在二级市场上的价格一直是虚高不下，应该进一步完善新股发行制度和新股上市交易规则。只有新股发行能涨能跌的局面形成，市场才有可能走出所谓的慢牛行情。”

　　“当然短期市场的极度弱势，也是次新股破发的主要原因。从这个方面来说，目前市场人气涣散，多头主力难以组织起有效的攻击，也是市场弱势的一个证明。如果这样的现象持续一段时间，次新股破发会越来越多。”徐广福对记者分析说。

　　据统计，今年以来上市的近200只次新股中，除国泰君安昨破发外，其他个股离首发价最近的有木林森、珍宝岛、金诚信、柯利达等，但这些股票按后复权的股价计算，较首发价涨幅仍在35%以上。

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